Estée Lauder planifye pou rasanble 40 milya dola pou jwenn yon jeyan pafen

Sou 21 avril, Estée Lauder te lanse finansman sou 5 milya dola ero (apeprè 40.3 milya dola Yuan) pou akizisyon de Puig. Dapre Bloomberg ak Expansión Espay la, Estée Lauder te anboche JPMorgan pou dirije prè sendika sa a, li planifye pou fè yon òf akseptasyon pou gwoup bote Panyòl ak parfen Puig lè l sèvi avèk yon konbinezon lajan kach ak stock.

Si kontra a ale nan, de jeyan bote yo kontwole pa fanmi fondatè yo pral fizyone, ak mache a espere valè sou mache nouvo konpayi an depase 50 milya dola ero (apeprè 403 milya dola Yuan).

Te gen siy negosyasyon sa a byen bonè. 23 mas, tou de pati yo te konfime piblikman ke yo te nan chita pale sou yon potansyèl fizyon. Nan kòmansman mwa avril, fanmi Lauder ki te dèyè Estée Lauder ak fanmi Puig te rankontre nan New York pou fè diskisyon enpòtan sou tèm kle tankou rapò echanj aksyon ak estrikti gouvènans. Dapre El Confidencial Espay la, si fizyon an fini, fanmi Puig espere kenbe 19% a 20% nan aksyon konpayi an konbine, vin pi gwo aksyonè sèl la.

Analis Jeffrey yo te estime ke si Estée Lauder te lanse yon akizisyon konplè Puig nan yon prim 30%, tranzaksyon total la ta ka rive jiska 13 milya dola ero (apeprè 104.8 milya dola RMB). Nouvo konpayi fizyone a espere gen revni anyèl ki depase 17 milya dola ero (apeprè 137 milya dola RMB), ak yon valè sou mache ant 27 milya dola ak 34 milya dola ero (apeprè 217.6 milya dola a 274 milya dola RMB). Reyaksyon mache yo byen klè divize: pri aksyon Puig la te monte plis pase 5% apre nouvèl finansman an te lage, kontinye ogmantasyon apeprè 25% depi kòmansman ane a; pandan se tan, pri aksyon Estée Lauder te bese pa anviwon 15% depi nan fen mwa Mas la, reflete enkyetid envestisè yo sou kapasite finansman Estée Lauder ak kandida entegrasyon.

Se pou premye gade nan figi ki soti nan dènye rapò finansye de konpayi yo.

Dapre rapò fiskal 2026 Q2 Estée Lauder a pou ane ki te fini 31 desanm 2025, lavant nèt konpayi an te diminye apeprè 2% ane-nan-ane a $4.01 milya (apeprè 28.9 milya RMB). Sepandan, biznis la pafen te grandi kont tandans nan pa 9%, vin segman nan sèlman nan mitan tout inite biznis yo kenbe kwasans pozitif ak montre to kwasans lan ki pi enpresyonan.

▍ Ekstrè nan rapò finansye FY2026 Q2 Estée Lauder a

Lè w gade rapò Puig pou ane fiskal 2025 la, lavant total nèt li yo te rive nan 5.042 milya dola ero (apeprè 40.6 milya RMB), yon ane -sou-anne ogmantasyon de 5.3%. Pwofi nèt te rive nan 617 milyon ero (apeprè 4.97 milya RMB), yon ogmantasyon 13.7% ane-sou-ane. Pami sa yo, biznis la pafen ak mòd kontribye sou 72% nan revni an, kenbe yon kwasans lavant 3.8%.

Biznis makiyaj la te grandi pa 10.7%, ak biznis swen pou po a te grandi pa 7.3%. Twa mak pafen Puig yo, ki gen ladan Rabanne ak Carolina Herrera, klase pami dis pi gwo pwodwi pafen nan mond lan, pandan y ap Estée Lauder posede mak pafen segondè -tankou Jo Malone ak Tom Ford Beauty. Biznis de konpayi yo nan sektè pafen sipèpoze anpil.

▍ Ekstrè Rapò Finansye Gwoup PUIG

Si fizyone, echèl total biznis la pafen ta depase 5.6 milya dola ero (apeprè 45.1 milya RMB), fòme yon pwogramasyon ki kapab defi pòtfolyo pafen nan gwo -divizyon kosmetik L'Oréal la.

Sepandan, motivasyon Estée Lauder se pa sèlman konbine de divizyon pafen yo pou ranfòse lavant yo. Rezon ki pi pwofon an se nan konplemantarite estrikti rejyonal yo.

Pi gwo mache PUIG yo se Ewòp, Mwayen Oryan ak Lafrik, ki kontribye 55% nan lavant li yo. PUIG gen gwo chanèl Yo Vann an Detay ak rekonesans konsomatè nan mache tankou Lafrans, Espay, ak UK a. Nan dènye ane yo, Estée Lauder te konte anpil sou chanèl vwayaj an detay Lachin nan. Ak dekline lavant devwa-nan Hainan ak ogmante konpetisyon nan men mak bote domestik Chinwa yo, kwasans Estée Lauder nan rejyon Azi-Pasifik la te ralanti anpil. Nan ane fiskal 2025, lavant nèt Estée Lauder te sou 14.3 milya dola USD (apeprè 103.1 milya RMB), ki make yon bès pou twazyèm ane youn apre lòt.

Akizisyon PUIG ekivalan a jwenn yon baz solid Ewopeyen an nan yon sèl mouvman, ki ka diminye twòp -depandans sou mache Chinwa a ak optimize estrikti revni. Anmenmtan, prezans solid PUIG sou mache Amerik Latin nan se yon rejyon ke Estée Lauder gen anpil difikilte pou l kase. Kwasans nan konsomasyon pwodui kosmetik nan mache émergentes tankou Brezil ak Meksik se byen lwen pi wo pase sa ki nan mache ki gen matirite nan Ewòp ak Etazini.

Soti nan pèspektiv nan fanmi Puig, aksepte kontra fizyon sa a tou gen rezon biznis li yo.

Puig te ale piblik sou Madrid Stock Exchange nan mwa me 2024, ak yon pri pwoblèm nan € 24.50. Lè nouvèl finansman an te anonse nan dat 21 avril 2026, pri aksyon li yo te tonbe nan anviwon 18,64 €. Prèske dezan apre yo fin ale piblik, lajan likid sikile aksyon Puig la toujou limite, ak envestisè enstitisyonèl yo gen sèten enkyetid sou estrikti kontwòl absoli fanmi li.

Lè yo rantre ak Estée Lauder epi mete lis nan de kote Ozetazini, fanmi Puig ka konvèti afè li yo an byen likid pandan y ap kontinye kenbe kontwòl aktyèl konpayi an fizyone atravè estrikti dwa vòt yo.

Dapre estrikti gouvènans aktyèl la ki anba negosyasyon, fanmi Puig pral kenbe apeprè 20% nan aksyon yo epi kenbe 93% nan dwa vòt yo atravè aksyon klas A super vòt li yo. Fanmi Lauder pral genyen 82% dwa vòt yo atravè aksyon super vòt Klas B yo. Sa vle di ke de fanmi fondatè yo ap kontinye kontwole konpayi an fizyone, pandan y ap envestisè piblik yo ka sèlman kenbe enterè ekonomik epi yo pa gen okenn enfliyans sou gwo desizyon.

▍Prezidan ak Direktè Jeneral Puig, Marc Puig

Enkyetid mache sou tranzaksyon sa a pa ka inyore tou.

Risk entegrasyon se premye obstak la. Estée Lauder te konplete plizyè ti -a- akizisyon mak nan dènye deseni ki sot pase a, tankou akizisyon rès poto nan mak Koreyen swen pou po Dr. Jart an 2019 ak jwenn yon aksyon kontwòl nan Deciem, konpayi paran The Ordinary, an 2021. Sepandan, konpayi an pa janm jere yon echèl egal ak yon fizyon.

De konpayi yo ansanm posede plis pase 30 mak, e gen sipèpoze enpòtan nan pòtfolyo mak yo. Pa egzanp, nan -segman pafen segondè, Puig posede Byredo, pandan ke Estée Lauder kontwole mak tankou Jo Malone ak Le Labo, mete yo nan konpetisyon dirèk nan kategori sa a. Nan sektè pwodui kosmetik, Puig-kontwole Charlotte Tilbury tou sipèpoze ak MAC Estée Lauder nan operasyon biznis yo.

▍Sèten mak nan gwoup Estée Lauder

Ki jan yo jere sipèpoze mak, ki jan yo entegre estrikti sipèvòt fanmi an doub-, ak ki jan yo pase revizyon antitrust an Ewòp ak Etazini yo se tout defi ekzekisyon pratik.

Analis nan Deutsche Bank fè remake nan yon rapò ke yon kontra estriktirèl konplèks konsa pote nouvo risk entegrasyon pandan ke pwòp operasyon Estée Lauder yo toujou nan yon peryòd ajisteman. Malgre ke Marge brit Estée Lauder te amelyore nan dezyèm sezon fiskal 2026 la, Marge opere li rete anba nivo pre-pandemi an. Konpayi an ap sibi yon plan restriktirasyon, ki gen ladan revokasyon ak fèmen magazen ki pa efikas. Lanse yon gwo fizyon ekstèn anvan chanjman entèn yo fini se yon tès gwo kapasite ekzekisyon ekip jesyon an.

Yon lòt detay ki mande atansyon se revizyon antitrust. Apre fizyon Estée Lauder ak Puig, yo pral kenbe yon pati konsiderab nan mache mondyal pafen prim lan. Tou de Komisyon Ewopeyen an ak Komisyon Federal Komès Ameriken an ka mande pati yo pou retire kèk mak sipèpoze oswa pran angajman konpòtman nan mache espesifik. Charlotte Tilbury, kòm yon mak pwodui kosmetik k ap grandi rapid, ta ka oblije vann si regilatè yo konsidere li yon sous enkyetid konpetisyon.

▍Puig Brand Matrix

Sa a pral dirèkteman afekte evaliasyon pwopriete ak efikasite entegrasyon tranzaksyon an. Anplis de sa, biznis pafen de konpayi yo nan mache Chinwa a tou gen sipèpoze enpòtan. Li se kounye a ensèten si Administrasyon Eta a pou Règleman sou mache nan Lachin pral fè yon revizyon antitrust nan tranzaksyon sa a. Lè nou konsidere ke Lachin se dezyèm -pi gwo mache bote nan mond lan, nenpòt fizyon ki enplike dirijan konpayi bote mondyal pa gen anpil chans pou kontoune kontwòl regilasyon Chinwa.

Finalman, li tounen nan kesyon ki pi fondamantal la: Èske kontra sa a vrèman vo li?

Soti nan yon pèspektiv lojik estratejik, chwa Estée Lauder rezonab. Repoze sou amelyorasyon efikasite entèn pou retabli kwasans piti piti ka pran twa a senk ane. Pandan se tan, peyizaj konpetitif nan endistri bote a ap chanje rapidman, ak L'Oréal kontinye elaji plon li an 2025, ak Sephora ak Dior Parfums anba LVMH tou konpetisyon pou gwo -pati mache. Si Estée Lauder pa pran aksyon, li ka tonbe pi lwen dèyè nan segman nan pafen, ki gen potansyèl kwasans ki pi sèten. Akizisyon Puig efektivman adrese twa gwo feblès nan yon fwa: kategori a pafen, chanèl Ewopeyen an, ak prezans Amerik Latin nan, ki ta difisil reyalize atravè kwasans entèn nan kout tèm.

Sepandan, mache kapital la pa janm gade nan motif, sèlman rezilta yo. Finansman 5 milya € (apeprè 40.3 milya RMB) se jis yon peman. Pri enterè nan prè sendika a, efè dilution nan echanj aksyon, konfli potansyèl mak, ak friksyon kiltirèl pandan entegrasyon yo se varyab kle ki pral detèmine siksè final la oswa echèk tranzaksyon sa a. Apati 21 avril, pati yo pa t 'ankò siyen yon akò fòmèl, tout kondisyon yo toujou anba negosyasyon, ak kontra a rete ensèten.